全球股市暴跌真的利好A股吗？

美联储降息后，10年期美国国债收益率下跌32个基点，美股道琼斯指数期货和标普500指数期货双双大幅下跌，再次熔断。其中标普500期货跌4.77％，纳指期货跌4.54％，道指期货跌4.53％。
瞬息万变的局势令金融市场高度动荡，全球股市抛压显著。过去一周，主要国际的金融市场和资产类别，涵盖股市、国债都显示出压力和流动性受损的迹象。
市场下跌的原因显而易见，一是疫情迅速蔓延，的防治手段还未出现，疫苗和药的问世都需要时间二是沙特与俄罗斯的矛盾，让原本摇摇欲坠的原油价格直接跳崖。股票和原油本来就是两种典型的风险资产，通常其中一种资产价格的大幅波动会直接传递到另一种资产，现在两种风险资产发生共振，对市场风险偏好的打击无疑是晴天霹雳。
春节后由于疫情相关概念的发酵、**的疫情防控以及宽松的流动性，让A股近期涨幅冠绝全球。但是，在近几天海外大幅下跌的情况，市场上又传出了&ldquo海外大跌利好A股&rdquo此类的声音，这让笔者有些不解。
A股确实有较大的吸引力，一是中国庞大的市场和较快的经济增速，二是纵向比较看，A股整体仍在低位，三是中国稳定的政治环境。但是，这几个因素不是疫情发生之后才出现的。
疫情已经对全球经济产生了实质性的影响。不论疫情究竟会持续多久，就目前的情况来看，防控措施早已造成了被动性的需求和供给的同步下降，在供应链和价值链全球化的今天，全球经济的下滑必然会对中国的经济增长产生较大的负面拖累。
在投资配置全球化背景下，市场情绪的传导和风险偏好的变化几乎没有时滞。尤其是这种全球性卫生事件，对金融市场的冲击也是全球性的。美国、欧洲、日本、中东都在大跌，从这些市场出来的资金，首先需要的是避险而不是进行再冒险。比如日本福岛核电站发生事故，资金可以从日本出来，去美国或者中国，因为其他地方没有类似的事件。新冠肺炎疫情却是全球性的，不是局部的。大资金的行为总是相对更加理性，当发现全球经济金融都因疫情而面临较大风险时，为何非要再去投资风险资产而不是选择稳妥的避险资产？
从历史上来看，每次全球性的危机，近至2008年金融危机，远至2000年的美国网络泡沫破裂，很难有个别国家或者个别风险资产走出独立的行情。
因此，笔者的观点非常鲜明：全球股市大跌，不会利好A股，只会对A股产生负面影响。
如果疫情能够在上半年得到控制，那么市场风险偏好回暖之后，A股可能成为全球股票市场为强势的品种。但若仅因A股近几天的强势表现就断定，全球股市大跌后资金会涌入A股市场，那就太过轻率，也忽略了全球金融市场的互联互关性。